Колебания курса рубля: как это влияет на крупный бизнес?

Для предприятий, которые реализуют свою продукцию за рубеж, снижение стоимости национальной валюты выгодно. Затраты осуществляются в рублях, а выручка поступает в иностранной валюте. Таким образом, при неизменной себестоимости товаров, бизнесу удается получить гораздо больше выручки за свою продукцию только за счет роста валютного курса.

Когда рубль слабеет, в числе первых ожидают увеличенного дохода крупнейшие экспортирующие компании из следующих отраслей:

• нефтегазовая промышленность;
• добыча и обработка металлов, алмазов, золота;
• деревообработка;
• логистика.

Но важно знать, что и для экспортеров ослабление рубля имеет свои пределы, так как излишне слабый рубль ухудшает экономическую конъюнктуру, подстегивает инфляцию и увеличивает рублевые расходы, в том числе инвестиционные.

Здесь ситуация прямо противоположная. В отличие от экспортеров, импортеры закупают продукцию у зарубежных производителей или поставщиков. Для исполнения контракта им приходится приобретать соответствующую иностранную валюту. Да, сейчас появляются поставки за рубли, но пока их очень мало.

Для таких компаний ослабление рубля имеет крайне негативное значение, поскольку на покупку товаров и сырья им приходится направлять больше средств, чем планировалось изначально. Если компания не повысит цены на собственную продукцию, то результат ее деятельности окажется хуже изначально прогнозируемого.

Но даже это, чаще всего, не компенсирует в полной мере расходы на приобретение подорожавшей иностранной валюты. Цены редко получается поднять так же сильно, как упал рубль. К тому же, происходит это с большим опозданием. Для обоснования этих действий и принятия соответствующего решения необходимо от нескольких месяцев до года. Если же дело касается тарифов компаний, занимающих монопольное или лидирующее положение в отрасли, срок может быть еще больше.

Очевидно, что импортерам ситуация с укреплением рубля оказывается только на руку. Можно тратить меньше и устанавливать на товары конкурентоспособные цены, что приводит к росту объемов продаж и продвижению на рынке.

В России много предприятий, деятельность которых очень мало связана с зарубежными поставками. Они работают исключительно на российском рынке и внешнеторговых операций у них немного, либо они отсутствуют полностью. Обычно к таким предприятиям относятся продуктовые ретейлеры и часть компаний энергетического комплекса.

Первые предпочитают сотрудничать с внутренними производителями, либо по тем или иным причинам вынуждены отказаться от закупок иностранной продукции, в том числе из-за резкого ослабления рубля и невозможности продавать слишком дорогие товары. Энергетические компании тоже ориентированы в основном на внутренний рынок и используют российские ресурсы. Указанные предприятия не уделяют колебаниям курса рубля особо пристального внимания, потому что на результаты их деятельности они оказывают минимальное влияние.

Однако, следует учитывать, что в России среди крупного бизнеса нет предприятий, которые никак не соприкасаются с валютными операциями и внешней торговлей. Также как не существует импортеров и экспортеров, совсем не имеющих дело с отечественными поставщиками или потребителями. Так или иначе все причастны к внешним рынкам и всех затрагивают колебания курса рубля.

Сегодня работа большинства предприятий в России ориентирована на внутренний рынок. Однако, годы тесной международной кооперации привели к тому, что ведение любой масштабной деятельности и реализация сложных проектов в той или иной части нуждаются в привлечении зарубежных технологий, материалов и оборудования. Полностью убрать их из производственной цепочки в ближайшее время вряд ли получится, поскольку процесс замены или отказа от них требует довольно длительного периода. Таким образом, от затрат на их закупку, осуществляемой в иностранной валюте, еще долго будет зависеть финансовое положение многих значимых предприятий в РФ.

В конечном итоге, выгоду от роста курса национальной валюты получают топовые компании в следующих секторах:

• электроэнергетика;
• производство потребительских товаров;
• розничная торговля;
• телекоммуникации;
• транспорт;
• машиностроение.

Банки. Кредитные организации, как никто другой, видят и ощущают на себе последствия сильной неустойчивости российской валюты. Заработок на купле-продаже долларов США и евро сильно ограничен в условиях введенных санкций, к тому же не является основной статьей доходов. Больше всего банки получают на кредитовании. Но чрезмерное падение рубля подстегивает инфляцию в стране, для сдерживания которой ЦБ РФ часто прибегает к повышению ключевой ставки. В итоге растут также ставки по займам, что делает их менее доступными для клиентов. Объемы кредитования падают, а прибыль от основной деятельности снижается.

Нефтегазовый сектор. Здесь очень много экспортеров, так как объемы добываемых природных ресурсов в стране в разы превышают внутренние потребности. Чем рубль слабее, тем больше выгода для таких предприятий: себестоимость в отрасли небольшая, а выручка иногда многократно перекрывает затраты. Кроме того, положительный эффект от роста доходов косвенно затрагивает и другие сферы, например — банки и транспортные компании, которые традиционно обслуживают сырьевые корпорации.

В подобной ситуации отчасти заинтересовано и само государство. Не секрет, что именно нефтегазовые компании являются источником стабильных и значительных поступлений в государственный бюджет. Сильный рубль приведет к сокращению налоговых отчислений, что в свою очередь не позволит государству выполнять социальные обязательства. А если пострадает платежеспособность населения, последствия почувствуют на себе производители и поставщики потребительских товаров и услуг, которые также производят отчисления в бюджет со своей выручки.

Недвижимость. Застройщики и девелоперы не заинтересованы в падении рубля. Продажи в данном секторе сильно зависят от доступности объектов. При слабом рубле падают доходы и покупательская способность населения, заемные средства тоже оказываются дорогими.

Торговля. Больше всего состояние национальной валюты волнует непродовольственных ретейлеров. За рубежом закупается львиная доля сырья и материалов для производства одежды, обуви, мебели и других товаров российских марок, которые реализуются на отечественном рынке. Поставляется и готовая продукция. Если за это приходится платить в иностранной валюте, то затраты неизбежно будут расти пропорционально падению рубля.

Независимо от отрасли и наличия внешнеторговых операций, представители бизнеса сходятся в одном мнении: необходим компромисс, золотая середина. Важно, чтобы курс национальной валюты удовлетворял по возможности интересы всех участников рынка. Чрезмерно сильный рубль «вреден» с точки зрения государственных доходов, а слабый приведет к подорожанию импортной продукции и разгону инфляции.

В любом случае нельзя допускать сильных колебаний курса, так называемых «качелей». При неустойчивом рубле и, соответственно, неясных перспективах с расходами и доходами, немногие рискуют начинать реализацию серьезных проектов. Это, в свою очередь, осложняет текущую деятельность и планирование. Но и жесткое регулирование курса национальной валюты тоже не выход. Большинство секторов экономики стремятся к рыночным условиям хозяйствования как к более предсказуемым и оправданным.