Финансовый анализ при банкротстве предприятия

Сложная процедура анализа проводится в строгом соответствии со следующими нормативными актами:

1. Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа. Документ утвержден Постановлением Правительства РФ № 367 от 25 июня 2003 г.
2. Постановление Правительства РФ от 29.05.2004 N 257 (ред. от 21.07.2017) «Об обеспечении интересов Российской Федерации как кредитора в деле о банкротстве и в процедурах, применяемых в деле о банкротстве».
3. Постановление Правительства РФ от 27.12.2004 N 855 «Об утверждении Временных правил проверки арбитражным управляющим наличия признаков фиктивного и преднамеренного банкротства».
4. Федеральный закон № 127-ФЗ от 26.10.2002 «О несостоятельности (банкротстве)».

Согласно законодательству, финансовый анализ компании-должника проводится на основании статистической, бухгалтерской и налоговой отчетности, а также регистров учета. При недавних аудиторских или налоговых проверках анализируются все материалы проверок и их результаты. Изучению подлежат учредительные документы, протоколы собраний учредителей и заседаний советов директоров, положения об учетной политике и анализируется схема документооборота. При наличии дочерних организаций, филиалов, структурных подразделений для изучения также изымается их отчетность.

Проведение финансового анализа включает изучение основных показателей баланса и отчета о финансовых результатах, таких как оборотные активы, активы баланса, собственный капитал, долгосрочные и краткосрочные обязательства, выручка, прибыль до налогообложения и чистая прибыль.

Ликвидность баланса при проведении финансового анализа показывает, насколько активы предприятия покрывают его обязательства и хватит ли у него денег, чтобы расплатиться с долгами. Ликвидность баланса рассчитывают как соотношение задолженности и ликвидных средств.

Баланс считается абсолютно ликвидным при следующем соотношении активов и пассивов:

А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, A3 ≥ ПЗ, А4 ≤ П4.

Сопоставление А1 и А2 с П1 и П2 позволяет выяснить текущую ликвидность, а А3 и А4 с П3 и П4 — перспективную ликвидность.

Коэффициенты при проведении анализа банкротства предприятия используются для оценки финансового состояния компании и определения возможности или невозможности восстановления ее платежеспособности. Законодательство, регулирующее проведение анализа, включает Правила проведения арбитражным управляющим финансового анализа, утвержденные постановлением Правительства РФ № 367 от 25 июня 2003 года, постановление Правительства РФ от 29.05.2004 N 257 и федеральный закон № 127-ФЗ от 26.10.2002.

Анализ начинается с определения изменения стоимости активов и источников их формирования в динамике, сравнивая показатели на начало и конец отчетного периода. Затем проводится оценка влияния количественных и структурных изменений на активы и источники их возникновения.

Одним из эффективных приёмов определения платежеспособности организации является оценка ликвидности бухгалтерского баланса. Ликвидность баланса — это степень покрытия обязательств компании её активами, период превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Главный признак ликвидности — превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами, включая кредиторскую задолженность.

После изучения баланса проводится анализ состояния компании на основе коэффициентов хозяйственной и финансовой деятельности. Анализируются три группы коэффициентов, характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость и деловую активность должника.

В процессе анализа рассчитываются следующие коэффициенты:

1. Коэффициент покрытия — отношение текущих активов к текущим пассивам, представляющим собой краткосрочные обязательства. Демонстрирует возможность предприятия погашать обязательства исключительно за счёт оборотных активов.
2. Коэффициент быстрой ликвидности — отношение текущих активов высоколиквидного типа к краткосрочным обязательствам. Рассчитывается по аналогии с коэффициентом покрытия, но при вычислениях не учитываются запасы.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности — демонстрирует, какие краткосрочные обязательства могут быть погашены одномоментно. Рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов (деньги и краткосрочные вложения) к текущим обязательствам компании.

Для расчета коэффициентов ликвидности используются формулы:

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) = (Краткосрочная дебиторская задолженность + Краткосрочные финансовые вложения + Остаток на счетах) / Краткосрочные обязательства.

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) = (Средства на счетах + Краткосрочные финансовые вложения) / Краткосрочные обязательства.

На основании проведенного анализа делаются заключительные выводы о финансовом состоянии предприятия, возможности или невозможности восстановления его платежеспособности или необходимости признания компании несостоятельной.

Модель Альтмана — это двухфакторная модель, разработанная американским экономистом Эдвардом Альтманом в 1968 году. Она используется для оценки вероятности банкротства предприятия на основе двух ключевых финансовых показателей: коэффициента ликвидности и удельного веса займов в пассиве.

Модель Альтмана имеет вид формулы:

Z-счёт = 0,717 * К1 + 0,847 * К2,

где:

Z-счёт — оценка вероятности банкротства;

К1 — коэффициент ликвидности;

К2 — удельный вес займов в пассиве.

Если Z-счета больше 0,26, то вероятность банкротства низкая, если меньше 0,26, то вероятность высокая.

Модель Альтмана имеет ряд преимуществ: простота использования, наглядность и возможность применения для разных отраслей экономики. Однако она имеет и недостатки: слабая эффективность для расчётов на долгосрочный период и недостаточное внимание к другим финансовым показателям предприятия.